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中信建投证券、中信银行协同助力民营房企碧桂园成功发行公司债券——首批民营地产公司债创设信用保护合约

2022-05-24 10:16:28

为贯彻落实国务院关于房地产市场平稳健康发展的决策部署,2022年5月20日,中信建投证券与中国证券金融股份有限公司(以下简称“中证金融”),以联合创设信用保护合约的方式,中信银行作为重要基石投资人,共同协助碧桂园地产集团有限公司成功发行公司债券,以实际行动助力民营房企债券融资。

作为国内排名靠前的新型城镇化住宅开发商,碧桂园业务覆盖房地产开发、建筑施工、物业管理、五星级酒店连锁等多个行业。在地产行业下行期,碧桂园展现出龙头房企的韧性。2021年企业权益合同销售额5580亿元,稳居行业前列。企业持续不断的回购动作展现了核心管理层对未来持续经营和偿债能力的坚定信心。

今年以来,由于企业主体受地产行业融资环境不佳的影响,市场有地产行业债券认购意向的投资者较少,初步报价也远远超出企业接受的范围。作为本期债券的主承销商,为支持民营房企客户的债券发行,中信建投证券联合中证金融提出了“债券发行 信用保护合约创设”的综合服务方案,同时,中信建投证券与中信银行再次组成“中信联合舰队”,利用自身渠道优势与市场投资人充分沟通,使得本次债券在询价期间获得了市场高度关注,并最终充分发挥“中信联合舰队”的市场沟通与资金优势,成功助力企业完成本次发行。

本期信用保护合约的创设过程受到了债券市场投资者的广泛关注。一方面,该单项目是市场首批基于民营房企的信用保护工具,具有较好的示范性和可复制性。另一方面,在债券询价初期,为保障发行成功,主承销商主动担当作为,提高了信用保护合约创设额度的上限,有助于提升投资者的认购意愿。中信银行广州分行接到企业需求后积极响应,第一时间报请中信银行总行,总行公司银行部、金融市场部、授信执行部等在有限的时间内完成了投资审批和资金投放工作,为本次发行奠定了成功的基石。最终,全场申购倍数高达1.62倍。碧桂园公司债券的发行过程圆满落地,发行规模为5亿元,票面利率为4.5%,远低于企业同期限债券的可比利率。

从债券发行和合约创设的结果来看,一方面,债券的成功发行有效拓宽了企业融资渠道,优化了债务结构,并显著降低了债券融资成本。另一方面,信用保护合约支持债券融资效果明显。随着市场投资者信心的恢复,可直接参与债券投资的机构越来越多,极大提高了市场关注度及投资人信心,有效带动了民营房企债券投资需求。

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